导读：期货杠杆配资交易

期货交易的基本原则是及时认赔，让获利持续成长。然而，有人认为交易成功需要极高的准确预测率，这是一种误解。实际上，交易者应该将更多的精力投入到风险控制和资金管理上，而不是花费大量时间在行情预测上。

判断错误是交易过程中不可避免的现象，优秀的交易者应该努力扩大盈利空间，而不是追求赢得交易的次数。专业人士之所以能够赚取丰厚的利润，是因为他们的平均获利远远大于平均损失。因此，我们应该关注如何有效地控制风险和合理地管理资金，以实现持续稳定的盈利目标。

重要提示：做期货时间长了，手续费也是一笔不容忽视的交易成本，新开户无条件手续费加一分，最高交返93%，能降低成本（根据每月总手续费情况或者资金量大小而定）

有些新手交易者常常困惑：为什么一些职业交易员经常犯错并止损，但仍然能够获得高收益？

同样地，许多交易者沉迷于技术指标的分析与判断，试图找到最有效的交易时机。他们追求高胜率，可能花费大量时间和精力寻找一种“无敌的交易策略”，以为可以在期货市场中无往而不胜。然而，在某个时间段内，你可能会以为自己找到了成功的秘诀，但这种所谓的成功往往会导致过度自信，增加仓位，最终却因为过度使用所谓的“无敌交易策略”而陷入困境，在复杂的市场波动中遭受损失。

因此，我们应该明白，交易并非只有胜败之分，更重要的是如何控制风险、合理管理资金以及持续学习和成长。追求高胜率并不是唯一的目标，而是应该注重建立稳健的交易系统和纪律性的执行能力。只有在面对错误和亏损时保持冷静并及时调整策略，才能在长期的交易过程中实现持续的盈利。

没有人能保证自己一直保持“高胜率”

在期货交易中，胜率确实是一个重要因素。如果你能够拥有超高的胜率，那么你赚钱的概率自然会增加。然而，我们必须清醒地认识到市场是复杂多变的，没有一个技术系统能够永远有效。过度追求提高胜率可能会收效甚微。因此，期货交易者如果想要成长，就必须走出片面追求高胜率的误区。

专业交易员的获利交易百分率通常低于40％。（《高级技术分析》一书作者Bruce：自1975年开始从事交易，并在1976年进入交易系统的研究和设计领域，是美国一流的交易系统设计及运用专家。）

《操盘建议--全球顶尖交易员的成功实践和心路历程》一书中比尔·利普舒茨表示：“如果期货外汇交易有20％的成功率，那他就非常走运了。”（萨罗蒙兄弟公司最大与最成功的外汇交易员，在《新金融怪杰》中被誉为“货币之王”，他单笔交易金额通常高达数十亿美元。）

维克多在《专业投机原理》一书中指出：“任何人进入金融市场，如果他预期将有一半以上的交易会获利，这项预期会被很粗鲁地惊醒。你不妨以棒球的角度思考——最佳选手的打击率也只不过是30％至40％。然而，优秀选手都知道，安打的效益总是大于三振的伤害。报酬总是大于风险。”（华尔街风云人物，曾连续12年投资盈利，没有任何一年亏损的记录）

笔者曾经与一位在国内颇具名望的交易员交流，他的一句话令人印象深刻：“我是在60-70％失败的几率中，寻找10％的标的。”这句话表明了一个重要的观点：要在市场中取得成功，我们不能只关注胜率，而应该更加重视风险管理和资金管理。只有在面对错误和亏损时保持冷静并及时调整策略，我们才能在长期的交易过程中实现持续的盈利。

就算有较高胜率，也不代表你一定赚钱

有了高胜率，没有盈亏比和资金管理，期货交易同样会失败，而且可能失败得更惨烈！

“即使预测准确又如何？一次只赚5万，而一次不准却可能亏损30万。如此，胜率不超过85%，绝对不可能赚钱。更何况，大多数人的胜率低于50%。因此，我们应该将更多精力放在扩大盈亏比和资金管理上，这样才会事半功倍。”

在期货市场中，亏损者占据绝大多数。许多人错误地认为失败是因为没有准确预测行情，因此只要提升看K线的技巧就能成功。然而，他们应该反思为何连续出现小赚大赔或大赚再大赔的情况。这些才是失败的本质。务必牢记，亏损只是获利的一部分，发生亏损是很正常的。争取做到“每次亏损少，每次盈利多”才是最重要的。没有一个交易策略和技巧能够同时保持盈亏比和资金管理，即使预测准确率再高也是无用的。

许多经验丰富的交易者即使交易了十几年仍然亏损，是因为他们仍然停留在“猜测行情”的阶段，最大亏损与最大利润的比例不成比例。只需简单问一个人他交易中每笔最大利润是多少，每笔最大亏损是多少，就能知道他是赢家还是输家。

研究盘势、研究方向的唯一目的是为了找到交易机会。更重要的是，永远将潜在利润和风险视为最重要的因素。不要对中间的小亏损过于计较，因为整个交易体系的建立是你最需要投入心思的地方。”

很多人将期货比作扑克比赛，因为在成功率统计中，结果并不是最重要的因素，甚至可能与成绩呈逆向关系。有一个基本的概念既适用于扑克游戏，也适用于期货交易：不是看谁赢的次数多，而是看谁获得了最多的收益。

如何提高盈亏比才是赚钱关键？

盈亏比是一个滞后指标，只有经过大量的交易后，我们才能统计出自己的盈亏比。然而，入场时很难仅凭盈亏比来指导。你能赚多少取决于市场给的，而不是你自己算出来的。如果过于追求设定盈亏比，可能会面临盈利变成亏损或错失行情的风险。相对而言，设置止损相对容易，但合理盈利出场点更难。因此，我给出以下几个建议：

1. 应该按照你的交易系统制定好交易计划，在你所判断的行情走势发生变化时，按照止盈出场。

2. 根据交易计划，在实现盈利后，建议将成本线设为强制出场点，以确保至少不亏损。

3. 如果有一定的浮盈空间，可以适度地利用盈利来追求更大的行情，以扩大盈亏比。然后根据个人情况做出选择，并逐步完善自己的交易体系。重要的是坚持执行交易策略，确保交易的一致性！

那么简单的资金管理模型是怎样呢？

（1）我们的底仓通常应该是多少？

许多人认为，在成功率保持不变的情况下，仓位越大，赚得越多。然而，在交易中，仓位大小并不是唯一决定盈利的因素。正确的仓位大小与做单的成功率和盈亏比有一定的关系。

让我们以一个假设为例：假设我们的做单成功率为50%。第一次做对，第二次做错，第三次做多，第四次做错......以此类推。

现在，我们来看四种不同的仓位情况及其可能的结果：

四种操盘的结局：

在投资领域，仓位控制是至关重要的。根据一项研究，100%的全仓投资策略往往会导致迅速的资金损失。50%的仓位虽然避免了资金的大幅波动，但盈利空间有限。然而，10%的仓位策略则能够实现稳定的盈利，尽管利润相对较少。

相比之下，25%的仓位策略表现出最佳的盈利效果，平均收益约为20%。这表明，仓位的控制与交易成功率和盈亏比密切相关。盈亏比是每笔交易的平均盈利与平均亏损的比例，它反映了投资者在每笔交易中的收益和风险。

盈亏比越高，说明投资者在每笔交易中赚的钱多，亏的钱少，因此可以适当提高仓位。而成功率则是衡量交易成功的可能性，成功率越高，投资者可以适当提高仓位以获取更大的收益。

因此，最佳的仓位比例并非固定不变，而是需要根据交易成功率和盈亏比进行调整。通过合理的仓位管理，投资者可以在追求高收益的同时，降低风险，实现资产的稳健增长。

一个著名的凯利公式：

凯利公式：q=p-(1-p)/R. 其中，P为胜率，R为盈亏比。在胜率和盈亏比已定的情况下，有一个合适的最佳仓位：q=p-(1-p)/R。凯利公式是一个用于确定最佳仓位的重要工具，它考虑了胜率和盈亏比两个关键因素。在投资领域，有一个基本的原则：只有盈亏比大于3的交易才是值得做的。

首先，我们需要理解胜率和盈亏比的概念。胜率是指交易成功的概率，而盈亏比则是每笔交易的平均盈利与平均亏损的比例。这两个参数对于决定是否进行一笔交易至关重要。

其次，我们需要考虑的是，即使在胜率不高的情况下，只要盈亏比大于3，这笔交易仍然是值得做的。例如，如果胜率仅为30%，但盈亏比为4或5，那么总体上仍然可以盈利。这是因为较高的盈亏比可以帮助抵消胜率较低带来的损失。

然后，我们可以从图表中看到，对于做趋势的投资者来说，成功率通常在40%-50%之间，而盈亏比通常在3-5之间。因此，最佳的仓位通常在25%左右。这就是为什么许多投资者建议在做趋势的底仓时，应该将仓位控制在20%-30%之间。

最后，我们可以得出结论：凯利公式为我们提供了一个有效的方法来确定最佳的仓位。通过综合考虑胜率和盈亏比，我们可以更好地管理我们的投资风险，从而最大化我们的收益。

为什么不能重仓？

在期货投资中，即使看对了市场的方向，如果仓位管理不当或止损策略设置不合理，可能会导致严重的资金损失。由于期货市场的杠杆效应，投资者需要对市场时机的把握更加精准。

以期货市场的短期波动为例，行情在短时间内上下震荡4%是常见的现象。然而，如果投资者选择重仓甚至满仓操作，那么这种小幅度的波动就可能导致账户大幅度的亏损。因此，即使看对了市场方向，也可能因为无法承受短期的波动而被迫提前出局。结果往往是，当真正的上涨趋势开始时，投资者已经错过了最佳的获利机会。

事实上，大部分的止损都是可以抗回来的。但是，如果遇到黑天鹅事件，如市场大幅波动或突发事件，重仓一次止损可能会导致巨大的资金损失。这种情况下，投资者的心态可能会变得非常糟糕，急于赚回损失，结果陷入了越急、越亏，越亏、越急的恶性循环。

因此，对于期货投资者来说，合理的仓位管理和止损策略是非常重要的。这不仅可以帮助投资者在市场波动时保持冷静，还可以避免因为过度止损而导致的资金损失。同时，投资者也需要不断提升自己的市场分析能力和风险控制能力，以便更好地把握市场机会，实现盈利。

什么情况下可以重仓？

凯利公式在计算最优仓位时，确实忽略了一个重要的因素，那就是止损的绝对值。即使盈亏比很高，如果止损的绝对值过大，那么投资者可能仍然会面临爆仓的风险。

以凯利公式为例，如果一个投资者的盈亏比是50%，成功率是80%，那么在这个情况下，理论上他应该选择重仓。然而，如果这个投资者的止损位是50%，那么他就可能面临爆仓的风险。因为即使他连续两次止损，他的账户也可能会被清空。

因此，投资者在使用凯利公式计算最优仓位时，必须考虑到止损的绝对值。只有当止损的绝对值足够小，投资者才可能选择重仓。否则，他可能会因为连续的止损而面临爆仓的风险。

所以我们重仓要求的条件：

在进行投资或交易时，我们需要确保我们的决策方向是正确的，并且我们能够及时地止损，以减少总的回撤。这样，我们就能抓住那些有效性很高的机会，从而提高我们的成功率。当市场出现多种理论共振的情况时，我们的成功率也会相应提高。

第二种：即盈亏比高。

对于某一交易，盈亏比的确定是不确定的，因为成功率和止损是可以确定的，而未来的盈利是无法确定的。我们常说，我们赚多少是由市场决定的，赔多少才是我们自己可以控制的。因此，才有了让利润自由奔跑的说法。

这是因为单纯根据技术分析，我们无法预测未来的盈利幅度，也就无法确定某一笔交易的盈亏比。因此，盈亏比这个概念具有事后的含义，事前很难预知。

所以，单纯依靠技术分析是无法提前知道某一笔交易的盈亏比的，这需要基本面来判断。因为基本面决定了未来的价格方向和幅度，所以这个任务需要基本面来协助，单纯的技术分析是无法完成的。

第三：1手的止损幅度很小，确保每笔止损小。

每笔损失是由止损幅度和仓位决定的，而止损幅度通常较小，即使仓位较大，也能将总损失控制在一定的范围内。然而，由于止损幅度过小，可能会导致频繁的止损，从而增加了总的损失。

例如，如果每次止损5%，连续止损5次，那么总损失就会达到25%。这意味着，虽然每次的止损金额很小，但由于频繁的止损，总的损失将会非常大。因此，为了控制总的损失，我们需要提高交易的成功率。

这需要我们对关键点有准确的判断。如果我们能把握好关键点，就可以实现高成功率和较小的止损。这需要我们在交易中进行精细的操作和策略设计，以确保我们能在保持低风险的同时，获得较高的收益。

第四种条件：重仓必须日内有安全盈利后。

在交易中，黑天鹅事件是难以预测和控制的。假设在隔夜交易中出现了这样的事件，导致国内市场暂停交易，即使您设定的止损位非常小，但在此刻无法执行止损操作。因此，第二天开盘时，价格可能会远离您的止损位，使得原本设定的小止损位变得无效。

从这个例子中，我们可以看出，当出现高有效性的突破性行情，并且能够保证止损点位很小，即使连续几次止损也不会产生重大影响的情况下，如果您在日内仍然能够安全盈利，那么可以考虑重仓隔夜做趋势。然而，重仓的条件是非常苛刻的。

（2）如何加仓：采用倒金字塔加码

做短线不适合加仓，趋势适合加仓。通常有这样几种情况，要进行加仓操作：

投机市场中的情绪化因素常常导致基本面向好或向坏时，图形出现震荡或继续下跌的情况。为了既占据有利位置又避免更多的风险，可以采用分次投入的技巧。此外，在技术面出现信号但并不确认的情况下，为了避免判断失误带来的亏损，可以采取逐步加仓的方式。具体而言，仓位应越加越小而不是越大。例如，采用倒金字塔加码方式，初始底仓为15-20%，然后每次再加10%，最后再加5%。这是因为在一段上涨波段中，价格上涨的空间有限，价格越往上涨，转为下跌的概率就越大。如果仓位越来越大，则单子转为亏损的风险也会增加。

假设之前轻仓持有10%的仓位，在价格上涨10%后获得了10%的利润。但如果此时加仓20%，总仓位达到30%，而价格下跌了3.3%，则利润将全部回吐，甚至可能亏损。相反，如果初始仓位为20%，上涨10%后获得了20%的利润，再逐步加仓10%，总仓位达到30%，当价格下跌3.3%时，回撤仅为10%，仍然保持盈利。只有在价格下跌7%时，利润才会全部回吐完毕。因此，在下跌7%之前有足够的时间提前离场。

需要强调的是，对于趋势跟踪交易者来说，减仓可能更适合一些人。如果在金字塔加码之后，行情继续下跌导致大幅回撤，这将严重影响心态并难以持有仓位。相比之下，逐步减仓可以锁定部分利润，即使价格下跌也不会感到过于担忧，因为可以在更低的仓位下单，心理上更舒适，并且能够坚持持有仓位。尽管金字塔加码更加科学和合理，但逐步减仓在心理上更加舒适。然而，如果在交易过程中出现了较为确定、盈亏比合算且止损较小的机会时，可以适当加大加仓力度，不必拘泥于倒金字塔加码方式。在这种情况下，加仓可以看作是一种进仓策略。

3、资金配置：多品种策略（预防黑天鹅）

假设一个品种发生黑天鹅事件的概率为5%，那么两个品种同时发生黑天鹅事件的概率为5% * 5% = 0.25%，三个品种同时发生黑天鹅事件的概率为5% * 5% * 5% = 0.0125%。这个概率非常低，几乎可以认为是不可能的。因此，采用多品种策略可以降低遭遇黑天鹅事件的概率，使得账户稳健增长。

然而，这种计算方式是基于不同品种之间相关性为0的假设，即它们之间没有关联。如果相关性较大，那么实现低概率就变得困难。例如，黄金和白银之间的相关性较高，即使持有这两个品种，发生黑天鹅事件的概率仍然是5%，而不是0.25%。因此，在实际操作中，选择相关性较低的品种进行投资是更为明智的选择。

为了降低系统性风险，投资者可以将资金分配到不同的品种上，如农产品、化工和金属等。这样可以在一定程度上避免因某个品种的黑天鹅事件导致整体投资组合的损失。

在技术方面，投资者可以在不同的品种上配置止损和抓住趋势的策略，以实现账户稳健增长。但是，考虑到个人能力和精力的限制，同时持有的品种数量不宜过多，一般建议控制在三个品种以内。过多的品种容易分散投资者的注意力和精力，影响投资收益。

国际投资大师对于资金管理的精华论点

美国期货市场技术分析大师约翰·墨菲总结的资金管理要领：

1. 投资额应限制在全部资本的50%以内。在任何时候，交易者投入市场的资金都不应该超过其总资本的一半，剩下的一半是储备，用来保证在交易不顺手的时候或发生不测时有备无患。

2. 在任何单个市场上所投入的总资金应限制在总资金的10%—15%以内。这一措施可以防止投资者在一个市场上注入过多的本金，从而避免在“一棵树上吊死”的危险。

3. 在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。这个5%是指交易者在交易失败的情况下将承受的最大亏损。这一点是决定应该做多少张合约的交易，以及应该把止损指令设置在多远的重要出发点。

4. 任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%—25%以内。这一条禁忌的目的是防止交易者在某一类市场中投入过多的本金，因为同一群类中的市场往往步调一致，如果我们把全部资金头寸注入同一群类的各个市场，就违背了多样化的风险分散原则。

股市天才基金负责人、《股市奇才》作者杰克·施瓦格在《华尔街点金人》一书中，对门罗·特罗特的访问中提到了他风险控制的一些原则，特罗特在以下情况下会退出市场：

1. 一天中单个头寸最大损失达到全部资产的1.5%时。

2. 一天中最大损失达到总资产的4%时。

3. 一个月中损失达到总资产的10%时。

此外，每个月开始前，确定各个交易品种的最大头寸规模，不超过这个极限。

大作手杰西·利弗摩尔的资金管理规则包括：

1. 保护资金：在操作时使用试探系统；

2. 遵守最大亏损10％的规则；

3. 准备备用资金；

4. 截断亏损，放逐利润；

5. 将赢利的50％放到安全的地方。

总结：资金管理的关键是控制仓位、回撤和利润处理期货杠杆配资交易。