过去几年财政采取了保企业部门进而间接保居民部门的政策模式。但随着企业产需格局恶化和以工代赈投资项目减少,政策的边际效用正在下降,保市场主体与稳定宏观税负成为财政面临的两难选择。破局的关键在于转变财政框架,从关注企业生产端转变为关注居民需求端。近期部分地方释放了新增专项债可能被灵活使用的信号什么股票的去杠杆,将包括债务收入在内的各类财政资金更多更直接地流向居民部门,虽然短期可能导致基建实物工作量弱于预期,但长期对改善企业供需格局、修复居民资产负债表都将有积极意义。 正文 5月财政收支数据延续了开...